Dollar in beweging

Geplaatst op vrijdag 03 februari 2017 om 10:26:00

De Britten gingen, Trump kwam en Renzi ging. In die zes maanden versterkte de USD zich behoorlijk. Niet alleen op eigen kracht maar ook omdat de grote tegenpolen geen vertrouwen wekten. Maar,….diezelfde USD is sinds het begin van 2017 aan het dalen. Is dit tijdelijk of is het roer stiekem om? 

We hebben aardig wat belangrijke en zelfs cruciaal geachte momenten beleefd in het afgelopen half jaar. Ondanks of beter dankzij de verschillende verrassende uitkomsten, die het vertrouwen in de wereld niet echt goed hebben gedaan, is de voorkeur voor de USD gebleken. Natuurlijk ook omdat het in de bedoeling van de Fed heeft gelegen de USD te versterken in een periode waarin de andere munten daar niet in mee konden.

Zo werd de Euro zwakker omdat Europa behoorlijke klappen heeft moeten incasseren. Los van Rusland en de Krim, Turkije met Erdogan en de vluchtelingen, de toename van terreur en wat nog meer destabiliserend kan werken, hebben we natuurlijk het afscheid van de Britten en de “No” van de Italianen gekend. Stilletjes is Griekenland ook nog eens een grotere sof gebleken dan werd verwacht. Aan de andere kant hebben we te maken met een Trump die verkondigt dat hij een duidelijke keuze voor de VS en de eigen munt zal maken. Alles voor de Amerikanen en de rest achter een muur, fysiek, fiscaal of kostentechnisch. Dit alles speelt zich af in het volgende langere termijn beeld van de USD afgezet tegen de rest van de wereld.

 

De USD won al aan waarde zonder deze headlines en heeft een versnelling daarin beleefd toen eenmaal duidelijk was geworden dat QE van VS zijde echt zou eindigen. Daarmee werden koersen die in de toekomst haalbaar werden geacht versneld bereikt. Een climax in 2015 was het resultaat, waarna het dralen werd. Een zijwaartse correctie werd werkelijkheid en bij de onderzijde daarvan werd meerdere malen fiducie gevonden bij 93. Hieronder is een vergrote weergave van het oranje blok voor een meer gedetailleerd beeld

 

De drie  momenten van 2016 hebben een impuls opgeleverd voor de USD. Telkens is besloten om de USD te kopen en andere munten te verkopen. Echter, sinds het begin van dit jaar is een daling begonnen die inmiddels de grootse van het afgelopen halfjaar genoemd kan worden. Is het roer stiekem al om of is dit slechts correctief?

Voorlopig duidelijk het laatste. Er is meer voor nodig om de versterking van de USD te stoppen want het vlees op de botten van de USD door de vette jaren na 2013 geeft behoorlijk wat ruimte om te corrigeren. De meest steile trend van de USD bevindt zich momenteel op 97. Dat is het eerste punt om te gaan twijfelen aan de houdbaarheid van het huidige wereldbeeld. We houden al rekening met een versterkende USD dus in de loop van de tijd komt die grens steeds hoger te liggen. Einde dit kwartaal zal 100 een minimaal te verwachten waarde voor de USD zijn.

Dat is ook het niveau dat in 2015 en 2016 als te hoog gegrepen werd gezien. Nu koersen daar weer staan is het zaak, na eventueel een aantal weken gedraald te hebben, boven 100 te noteren. Dan kan 100 een springplank vormen voor een verdere stijging in de loop van 2017. Oude weerstand dient omgevormd te worden tot nieuwe steun, duur moet nu goedkoop aanvoelen, de trend moet een volgende test doorstaan en dan kunnen we weer. Geen problemen inzicht voorlopig, dit is correctief en het is een kwestie van tijd voordat we verder kunnen.

Vertaald naar de gedachtegang van beleggers betekent dit ongeveer het volgende. Nadat we geconfronteerd werden met de zeer open communicatie van Trump, zijn we aan het bijkomen van de schrik voor de gevolgen ervan. Hij doet wat je van hem kon verwachten en dan is het dus ook geen verrassing meer. In Europa morrelt het al een tijdje, en nu is het iedereen nu wel duidelijk dat het een politieke en niet economische unie is die ook nog heel wat mag kosten. Ook dat verrast niet meer en dus zijn we met z’n allen aan het verteren en verdisconteren. We doen het er gewoon mee, het kan niet anders. Zonder een impeachment, een (handels)oorlog, of een Europa met een overtuigend zinnige koers, geen verandering van de opwaartse richting van de USD. Al het andere is onderdeel van de huidige beweging en vormt dus geen bedreiging.

Tot slot deze feiten. Het hoogste punt voor de USD index in de afgelopen 30+ jaar was 165 in 1985. Het hoogste punt sinds de introductie van de Euro was 121 in 2001. Er is nog wat ruimte voor het echt gek wordt dus. Dat was het voor deze week, prettig weekend voor nu. 

Share |

Schrijf u in voor onze nieuwsbrief

Aanbieders

Overzicht aanbieders

Traders Blog

Auteur Meer»

Erem & Nikken

Gokhan Erem en Geert-Jan Nikken zijn bekende technische analisten die al jaren zeer actief bezig zijn in de financiële wereld. Zij schrijven verschillende columns en zijn vaak te zien in de media met hun unieke wijze van analyse van de financiële markten. De informatie in deze publicatie is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Columns van Erem & Nikken: